Родился 6 января 1939 года в г. Киеве. Окончил Политехнический институт. В 1952 г. начал заниматься в футбольной школе №1.В 1955 г.оказался в киевской футбольной школе молодежи.
В 1957 г. попал в дублирующий состав киевского «Динамо».

1957-1964 гг. - выступал за команду киевского «Динамо».

1965-1967 гг. - за одесский «Черноморец».

1967-1968 гг. - за донецкий «Шахтер».

Серебряный призер чемпионата страны 1960 года. Дважды Лобановский был включен в список "33-х лучших футболистов" страны (1960, 1962).

По два матча он сыграл в составе первой сборной Советского Союза и олимпийской команды СССР, принял участие в отборочных встречах к Олимпиаде-64.

В 1968 г. началась тренерская деятельность Валерия Лобановского.

С 1969 по 1973 гг.- тренер команды первой лиги «Днепр» (г. Днепропетровск).

В 1974-1982 гг.,1984-1990 гг. и 1996 г. - тренер киевского "Динамо".

Под руководством Лобановского киевское "Динамо" восемь раз выигрывало чемпионаты СССР (непревзойденный результат), четыре раза становилось серебряным призером, дважды - бронзовым, шесть раз побеждало в Кубке СССР, два раза выигрывало Кубок обладателей кубков европейских стран, один раз - Суперкубок, четыре года подряд клуб выигрывал чемпионаты Украины.

В 1975- 1976 гг.,1982 -1983 гг. и 1986 -1990 гг. - тренер сборной СССР по футболу.

Под руководством Лобановского сборная СССР завоевала серебряные медали на чемпионате Европы 1988 года и бронзовые медали на Олимпиаде-76. Под его началом советская команда выступала на чемпионатах мира 1986 и 1990 годов.

С 1990 по 1992 гг. - возглавлял национальную сборную команду Обьединенных Арабских Эмиратов.

В 1994-1996 гг. - тренер сборной Кувейта.1997 - 2000 гг. - главный консультант сборной Украины.

С 2000 по 2001 гг. - главный тренер сборной Украины по футболу.

Мастер спорта СССР (1960), заслуженный тренер СССР (1975), чемпион СССР (1961).

Занял 6 место среди лучших клубных тренеров Европы.

Награжден орденами "Знак Почета", Трудового Красного Знамени. Кавалер Рубинового ордена УЕФА "За заслуги". Герой Украины.

13 мая 2002 года В. Лобановский скончался в городе Запорожье.